Một thời điểm nhạy cảm trước mắt là đại hội nhà đầu tư ngày 12/7 của Quỹ Veil do Dargon Capital quản lý sẽ họp, trong đó có nội dung bỏ phiếu về việc tiếp tục duy trì hay thanh lý Quỹ. Theo đại diện của Dragon Capital, ngay cả trong tình huống xấu nhất là cổ đông quyết định thanh lý Quỹ thì điều lệ Quỹ cho phép thực hiện việc này trong 2 năm, tức là đến năm 2012 mới phải hoàn thành việc bán cổ phiếu mà VEIL đang nắm giữ.

Nhưng ở thời điểm này, ông Dominic Scriven, Giám đốc điều hành Dragon Capital đang ở nước ngoài găp gỡ các cổ đông để nói về lợi ích dài hạn khi tiếp tục duy trì hoạt động của Quỹ.

Cứ 2 năm một lần, cổ đông của các quỹ do Dragon Capital quản lý lại được hỏi ý kiến về việc có tiếp tục duy trì quỹ hay thanh lý quỹ. Năm 2008, câu chuyện này đã được hỏi các cổ đông một lần và đến năm nay 2010, cổ đông lại được hỏi ý kiến theo quy định.

Nhạy cảm là ở chỗ, với sự phục hồi của TTCK, giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ đầu tư đã tăng cao hơn so với thời điểm khủng hoảng, nhưng giá chứng chỉ quỹ niêm yết ở thị trường nước ngoài chưa tăng theo kịp, khiến khoảng cách giữa NAV của quỹ và giá trị thị trường tương đối lớn, đủ để tạo động lực cho các quỹ đầu cơ hành động. Mặt khác, dự án Núi Pháo không thành công đã làm giảm giá trị tài sản của Quỹ VEIL.

Đây quả là một thách thức cho Dragon Capital để thuyết phục các NĐT phủ quyết việc đóng quỹ. Tuy nhiên, Dragon Capital chỉ có một thị trường đầu tư là Việt Nam nên chắc chắn rằng, ông Dominic và lãnh đạo của Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital sẽ làm hết sức mình để thuyết phục các cổ đông. Và họ có đủ điều kiện để làm việc đó khi mà kinh tế Việt Nam đang tăng trưởng tốt và có nhiều triển vọng trong tương lai gần.

Còn các NĐT trong nước, rất nhiều người đã cơ cấu vốn, một phần cho danh mục đầu tư dài hạn và một phần tiền mặt. Các NĐT ngắn hạn vẫn theo sát thị trường.

Bằng chứng là cách đây 2 tuần khi thị trường có dấu hiệu bứt phá, một bộ phận NĐT đã sử dụng ngay công cụ đòn bẩy tài chính ở tỷ lệ thích hợp. Điều đó cho thấy NĐT không rời bỏ thị trường và sẵn sàng tham gia vào một đợt sóng mới khi có cơ hội.

Vấn đề là sóng vẫn chưa tới. Khi nào sóng tới còn là một câu hỏi ở phía trước. Thị trường vẫn tiếp tục bị chi phối bởi những thông tin tốt và xấu đan xen ở cả trong nước và nước ngoài. Nhưng nhiều NĐT vẫn hy vọng sớm hay muộn, tích lũy và điều chỉnh mãi thì thị trường cũng sẽ phải đi lên, vì kinh tế vĩ mô và hoạt động của DN - một cách chậm rãi nhưng chắc chắn - đang khá lên.